鋼絲輥刷，SEC 行動之內(nèi)幕交易調(diào)查

潛山縣黃峰刷業(yè)有限公司的工業(yè)毛刷管道刷的作用與應(yīng)用

　　工業(yè)毛刷管道刷，英文為 tube brush ，又叫試管刷，管子刷，清孔刷，扭絲刷，內(nèi)孔刷，內(nèi)管刷，清槽刷等，是一種應(yīng)用非常廣泛的產(chǎn)品，屬于拋光清理除塵除銹功能的范疇，主要是由鐵絲（鋼絲）作骨架，加以扭制。上面帶有許多排列整齊，向外伸展的細(xì)刷絲構(gòu)成。刷絲材料有尼龍絲，纖維毛，豬鬃，鋼絲，銅絲，磨料絲等。

　　工業(yè)毛刷管道刷的作用

　　一般意義上所講的管道刷，都是清掃或者涂刷管道的內(nèi)部，而涂刷管道的外部的刷子。一般都是用普通的鬃刷，管道專用弧形滾筒刷，則解決了這個(gè)問題。由于大面積的弧形接觸面。在10-100CM的管道表面涂刷，大大的提高了生產(chǎn)進(jìn)度，明顯的提高了工作效率。

　　工業(yè)毛刷管道刷的適用范圍

　　1.管道刷作為一種新興的毛刷產(chǎn)品，其應(yīng)用范圍非常廣泛，常用于液壓伐孔內(nèi)槽邊去毛刺，交叉孔的去毛刺，空調(diào)冰箱（壓縮機(jī)）去毛刺，缸體去毛刺，發(fā)動機(jī)零配件、機(jī)械加工、孔內(nèi)加工、剎車榖加工；同時(shí)也適用于一些椎圓型、錐型、文氏管型孔的拋光。球形刷能輕便快捷地對各種形狀、尺寸的汽缸、閥門、管腔、管道進(jìn)行最佳的表面處理。拋光刷能夠自動定心，自動校準(zhǔn)的對孔表面進(jìn)行精細(xì)一致的加工，不影響工件原有的精度和尺度，使用方便、安全、經(jīng)濟(jì)、效果顯著。

　　2.管道刷在醫(yī)學(xué)或者管道中也有著不可磨滅的功勞，他可以清洗管道兩側(cè)和頂部，即使很深也不拍應(yīng)為新型的帶尾巴的試管刷已經(jīng)騰空而出。

六月中下旬以來，國內(nèi)、外資本市場相繼爆發(fā)出涉及內(nèi)幕交易的數(shù)起監(jiān)管案件，一時(shí)間，內(nèi)幕交易成為資本市場的熱點(diǎn)。先是6月20日，中國證監(jiān)會公布嚴(yán)肅查處發(fā)行部處長李某違紀(jì)違法問題；緊接著6月23日，奇虎360宣告私有化引發(fā)了美國證監(jiān)會(SEC)對某中國公民涉嫌內(nèi)幕交易的起訴；然后是6月26日，美國法院對高通前高管汪某內(nèi)幕交易案作出刑事判決。華人因內(nèi)幕交易被SEC或者美國司法部起訴的案例并不少見，通過盤點(diǎn)這些歷史案例，我們不僅可以了解SEC近年來在打擊內(nèi)幕交易方面最新情況、體會人間百態(tài)、感悟人性使然，更重要的是可以從中發(fā)現(xiàn)，鏟除內(nèi)幕交易這一毒瘤對資本市場誠信建設(shè)的重要性和實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的艱巨性。

盤點(diǎn)案件，看人間百態(tài)

通過SEC網(wǎng)站所提供的公開信息，我們盤點(diǎn)一下那些被SEC調(diào)查并起訴的、涉及中概股公司或華裔的內(nèi)幕交易案件：

2015年6月26，高通公司前執(zhí)行副總裁兼全球商業(yè)運(yùn)營部總裁汪某因內(nèi)幕交易、洗錢和妨礙司法等罪名被法院判處有期徒刑18個(gè)月，并處罰款50萬美元。汪某已于去年7月承認(rèn)從事內(nèi)幕交易，非法獲利24萬美元，其并說服了他的股票經(jīng)紀(jì)人和兄弟幫助掩蓋這一騙局，他的股票經(jīng)紀(jì)人也承認(rèn)合謀妨礙司法和洗錢，并將于2015年7月17日被宣判，此前美國司法部已對汪某的兄弟已發(fā)出了通緝令；汪某從落后的農(nóng)村走出，從安徽大學(xué)到人民大學(xué)法學(xué)碩士再赴美留學(xué)弗吉尼亞大學(xué)獲法學(xué)碩士，而后進(jìn)入美國頂級律師事務(wù)所，再就職高通不斷晉升，被譽(yù)為“跨國公司華人高管第一人”；2013年9月23日SEC和美國司法部分別同時(shí)起訴被告，媒體報(bào)道稱SEC此舉是“殺猴儆雞”。

2015年6月23日，SEC對一名中國公民H提及訴訟，指控其涉嫌利用奇虎360私有化方案進(jìn)行內(nèi)幕交易，獲利超100萬美元。目前，該投資者的股票經(jīng)紀(jì)賬戶已被凍結(jié)，有媒體報(bào)道指出此被告是四三九九網(wǎng)絡(luò)股份有限公司董事長兼總經(jīng)理；奇虎360私有化的信息是于2015年6月17日公布，沒想到SEC竟然在一周左右時(shí)間鎖定并起訴內(nèi)幕交易，不能不說是神速。

2015年4月29日,SEC起訴兩名中國人涉嫌在58同城和趕集網(wǎng)并購交易過程中涉嫌內(nèi)幕交易，而這起并購交易是2015年4月14日才正式對外公告，SEC在不到兩周時(shí)間內(nèi)鎖定內(nèi)幕交易并提出訴訟。

2012年10月12日，SEC公告稱，已與香港WellAdvantage公司就“中海油-尼克森證券內(nèi)幕交易案”達(dá)成和解，被告已同意支付總額為1400多萬美元的非法獲利和罰款。WellAdvantage系中國富豪張某的個(gè)人海外投資公司；2012年7月27日SEC提及訴訟，稱于2012年7月19日和7月22日被告大筆購入尼克森公司股票，被告于2012年7月23日中海油公布對尼克森收購交易拋售這些股票，所有被告非法獲利超過1300萬美元，其中WellAdvantage公司非法獲利超過700萬美元。

2012年4月4日，SEC對6名中國人提及訴訟，指控他們在眾品食業(yè)私有化交易中內(nèi)幕交易，全部嫌疑人獲利超920萬美元，目前這6名嫌疑人的賬戶均已被凍結(jié)；這是又一起中概私有化過程中爆發(fā)的內(nèi)幕交易；而這起中概私有化公告的時(shí)間是2012年3月27日，又是僅僅一周左右時(shí)間SEC就快速鎖定內(nèi)幕交易嫌疑人并提及訴訟。

2011年12月5日，SEC起訴四名中國人在環(huán)球雅思被培生教育集團(tuán)并購私有化退市中涉嫌內(nèi)幕交易，涉案金額約270萬美元；而該起并購是在2011年11月21日宣布的，SEC在兩周左右時(shí)間鎖定涉嫌內(nèi)幕交易人員，并提起訴訟。

2007年5月10日，SEC起訴大摩華裔分析師王某和其在ING的丈夫陳某從2005年12月到2007年3月期間涉嫌系列內(nèi)幕交易；這對華人年輕夫婦在2007年5月被聯(lián)邦調(diào)查局逮捕，隨后被保釋；他們的兒子于6月出生；9月夫婦對共謀罪和內(nèi)部交易罪認(rèn)罪，夫婦倆被判一年半有期徒刑，法官進(jìn)行判決后，允許他們先后服刑，以便能夠輪流照顧幼子；法官還判決他們上繳61.1萬美元贓款；法官表示，這一案件的唯一解釋即是當(dāng)事人的貪婪。

2007年5月8日SEC起訴一對香港夫婦涉及新聞集團(tuán)收購道瓊斯的內(nèi)幕交易，被告從未買過道瓊斯股票，但卻在4月13至30日間買進(jìn)了41.5萬股道瓊斯股票，而其當(dāng)時(shí)已獲得關(guān)于新聞集團(tuán)即將提出收購的“重要的非公開信息”；道瓊斯股價(jià)在新聞集團(tuán)收購要約公布前一個(gè)交易日收于36.33美元，但在5月1日公布后則跳漲至55美元上方，5月4日，被告拋售總價(jià)值約2千3百萬美元的股票，非法獲利接近820萬美元，美國道瓊斯公司董事、香港東亞銀行主席李某疑泄漏并購消息也因此成為被告；2008年2月5日被告和SEC達(dá)成和解賠償2千3百萬美元。

2007年9月6日SEC對UT斯達(dá)康高管薛某提及訴訟，指控被告于2005年9月和10月期間，通過得知內(nèi)幕消息在消息發(fā)布前賣出股票，避免了42萬余美元的損失；被告和SEC達(dá)成和解協(xié)議，薛某同意將其420,226美元的收入上繳，同時(shí)支付31萬美元的罰款，加上利息共計(jì)87.2萬美元。

2007年2月7日，SEC提及訴訟，指控新浪原董事長姜某在其妻陳某的“協(xié)助”和“慫恿”下，于2005年2月7日新浪發(fā)布業(yè)績預(yù)測公告前根據(jù)內(nèi)幕消息，于2005年2月4日非法賣空新浪股票；被告和SEC達(dá)成和解，同意接受SEC的處罰，包括上繳非法所得25萬多美元，并認(rèn)罰約40萬美元，姜某還被罰在五年之內(nèi)不得再擔(dān)任上市公司高管。

2005年1月25日，SEC起訴網(wǎng)易一名前高管梁某，指控稱，梁某在該公司準(zhǔn)備發(fā)布其2003財(cái)年第三季度收益報(bào)告前已經(jīng)獲悉其所在部門收入將低于預(yù)期，并于公司發(fā)布收益報(bào)告的前兩天售出了47,000股網(wǎng)易股票，從而避免了70萬美元的個(gè)人損失；被告支付35.5129萬美元的民事罰款﹐并歸還交易所得的本息共計(jì)73.1169萬美元，處罰還包括在5年內(nèi)不允許在上市公司內(nèi)擔(dān)任負(fù)責(zé)人或董事。

回顧以上案例，我們該如何規(guī)避在美資本市場內(nèi)幕交易的風(fēng)險(xiǎn)呢？

兵貴神速和“破窗理論”

和查處財(cái)務(wù)舞弊等執(zhí)法案件相比較，SEC查處內(nèi)幕交易案件的特征是：快、狠、準(zhǔn)、猛。尤其是涉及重大并購、私有化等重大交易情況下，往往是重大交易公布幾天之內(nèi)、內(nèi)幕交易完成24小時(shí)之內(nèi)，SEC就能鎖定內(nèi)幕交易內(nèi)容，凍結(jié)相關(guān)賬戶資產(chǎn)，并通常在一至兩周之內(nèi)提及訴訟。兵貴神速，對內(nèi)幕交易作出快速行動，一方面反映出SEC的執(zhí)法能力，另一方面也反映出SEC對內(nèi)幕交易的執(zhí)法意志。這樣一來才有威懾力，才可增強(qiáng)投資者信心，否則查處時(shí)間滯后，或者案件久拖不結(jié)，則失去此等效果。

SEC對內(nèi)幕交易調(diào)查的快速行動，不僅和SEC雄厚的信息技術(shù)力量有關(guān)，比如通過和美國金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)的強(qiáng)大有密切關(guān)系，信息共享可快速定位、分析相關(guān)易掌交易信息、成立新部門運(yùn)用大數(shù)據(jù)進(jìn)行交易監(jiān)控等等；但更為重要的是和SEC對內(nèi)幕交易一貫優(yōu)先的執(zhí)法立場有關(guān)。

從SEC過去幾年在內(nèi)幕交易指控案件數(shù)量來看，每年五十起左右，占全年執(zhí)法案件約七百件的不到百分之十；和內(nèi)幕交易相關(guān)的年處罰金額占近SEC執(zhí)法年處罰總金罰約三十五億美元的不到百分之十。所以不論從案件數(shù)量，還是從所罰沒的總金額來看，似乎內(nèi)幕交易在SEC所有執(zhí)法案件中所占的分量并不重大。但事實(shí)并非如此。

從SEC過去數(shù)年向國會述職和向公眾公開的年報(bào)中所披露的每年執(zhí)法描述中可以看出：對于內(nèi)幕交易的執(zhí)法SEC是優(yōu)先級執(zhí)法（toppriority）、嚴(yán)厲執(zhí)法（aggressivelypursue）等等。這個(gè)公開年報(bào)也就是SEC的問責(zé)報(bào)告，該機(jī)構(gòu)在美國過去數(shù)次財(cái)務(wù)舞弊風(fēng)波中備受指責(zé)，包括來自國會的指責(zé)，如在安然事件、麥道夫欺詐案、2007年次債危機(jī)等。因此挽回SEC對資本巿場監(jiān)管威信和公信力，是“后金融危機(jī)時(shí)代”歷任SEC主席上臺來的重要職責(zé)，強(qiáng)化執(zhí)法也就順理成章了。

2013年1月24日瑪麗·喬·懷特(MaryJoWhite)受到美國總統(tǒng)奧巴馬正式提名，擔(dān)任美國證券交易委員會（SEC）主席一職，成為SEC史上第一位擔(dān)任過檢察官的主席，她在10多年的檢察官生涯里建立了自己“鐵腕”的聲譽(yù)，在打擊白領(lǐng)犯罪和復(fù)雜證券及金融欺詐罪行方面毫不留情。金融危機(jī)后出臺的《多德-弗蘭克法案》也大大加強(qiáng)了對內(nèi)幕交易打擊的力度，該法案還規(guī)定，如果涉案金額超過100萬美元，內(nèi)幕交易的舉報(bào)者可獲得追回資金的10%到30%作為獎(jiǎng)勵(lì)。

SEC在查處內(nèi)幕交易案件上，一方面信息技術(shù)上比較成熟，另一方面違規(guī)與否相對好判斷，不像財(cái)務(wù)舞弊案件，因此對SEC來說相對是執(zhí)法成本低、見效快、易于促成當(dāng)事人認(rèn)罪或配合和解、市場反饋正面，十分有助于重塑和強(qiáng)化SEC巿場監(jiān)管的嚴(yán)厲風(fēng)格。

和媒體對前述中概或者華裔涉及內(nèi)幕交易案件所報(bào)道的“殺猴儆雞”相反，SEC新主席在執(zhí)法過程中所推崇的是“破窗理論”(BrokenWindowPolicy)。這個(gè)“破窗理論”是指，不論漏洞有多大，只要是漏洞，那么都會威脅整個(gè)窗戶的安全；因此，SEC對內(nèi)幕交易的最新打擊原則是無論案件大小，只要發(fā)現(xiàn)，則會嚴(yán)厲打擊，這或許就類似于我們通常所說的“老虎和蒼蠅”一起抓。

SEC近年查處的兩個(gè)最大內(nèi)幕交易案件，莫屬于SAC資本案和帆船集團(tuán)（GalleonGroup）內(nèi)幕交易案。

SAC案件號稱美國歷史上最大的內(nèi)幕交易案件，對沖基金SAC資本員工提前從內(nèi)幕人處獲得了某醫(yī)藥公司新藥臨床試驗(yàn)的結(jié)果，并從事內(nèi)幕交易因此獲益2.76億美元；SAC資本為此向SEC和司法部分別支付了6億和12億美元達(dá)成民事和解；SAC資本還被法庭勒令退換了其管理的所有客戶資金，而其擁有百億美元資產(chǎn)的CEO史蒂芬科恩指控涉嫌“監(jiān)管疏忽”，若罪名成立可能被永久性禁止從事證券行業(yè)；于2014年9月8日，直接操作內(nèi)幕交易的基金組合經(jīng)理被判入獄9年，罰款930萬美元。

在帆船集團(tuán)（GalleonGroup）內(nèi)幕交易案中，該對沖基金創(chuàng)始人兼CEO億萬富翁拉杰?拉賈拉南（RajRajaratnam）最終被認(rèn)定14項(xiàng)欺詐罪名成立，被判11年監(jiān)禁并面臨6380萬美元的罰款；卷入此案件的還有英特爾戰(zhàn)略投資主管、麥肯錫咨詢公司董事、IBM高級副總裁等數(shù)十名企業(yè)高管，總共21人在先后因此案被捕并認(rèn)罪。真正體現(xiàn)“一個(gè)也不能少”的原則。

除了以上兩只“大老虎”之外，SEC近年也查處了一些金額較小的內(nèi)幕交易案件，從其網(wǎng)站所披露的信息看，最小的內(nèi)幕交易案件所涉及金額只有4千美元。

人性使然和任重道遠(yuǎn)

從以上案例來看，似乎不論是社會名流還是普通職業(yè)經(jīng)理人甚至是更為普通的無職業(yè)人士，不論是那些屬于世界五百強(qiáng)的大公司、或令人尊敬的大投行、大會計(jì)公司、明星對沖基金公司，還是尚屬名不見經(jīng)傳的土豆公司，在利益誘惑面前是人人平等，其都有可能會投身于內(nèi)幕交易。這一方面和自以為內(nèi)幕交易是隱蔽的、無人知曉這樣的僥幸心理有關(guān)，更重要的是和內(nèi)幕交易這樣貌似無本萬利的特征有關(guān)，而且獲利快，可賺快錢，因此屬于可送親人、送好友、當(dāng)然更是要送自己的順手大禮了。其實(shí)在SEC的嚴(yán)厲打擊環(huán)境之下，內(nèi)幕交易并非是低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的生意

歸根結(jié)底，在財(cái)富金錢的誘惑面前，人性的貪婪往往是大有作為，而且經(jīng)常是大膽作為。有人說財(cái)富給人帶來的貪婪，遠(yuǎn)比人性因貪婪所創(chuàng)造的財(cái)富要多。

誠信是資本市場的基石，內(nèi)幕交易是侵蝕誠信的毒瘤，徹底鏟除之雖